过去10年，小盘股的表现一直落后于大盘股。但男爵发现基金(BDFFX)的联席经理兰迪?格尔兹曼表示，小盘股有望复苏。该基金由小盘成长股组成。
晨星公司(Morningstar)的数据显示，截至6月29日，该基金过去一年的年化回报率为12.78%，过去三年为5.41%，过去五年为7.1%。相比之下，晨星小型股成长型股票指数的回报率分别为16.28%、7.59%和4.54%。
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据巴伦称，从2013年9月30日成立到5月31日，该基金的年化回报率为11.35%，几乎是小盘股罗素2000增长指数(Russell 2000 Growth Index) 6.92%的两倍。
我们最近与格尔兹曼聊了聊他对小盘股市场的看法，包括他看好哪些行业以及他的几只选股。以下是他的评论。
TheStreet.com:您的投资理念是什么?
古兹曼:我们寻找的是长期投资，而不是周期性投资。我们相信长期的市场无效率。我们寻找具有可持续发展优势的公司。我们寻找的是股价能在五年内翻一番的公司，这意味着年化涨幅约为15%。
我们想要的是那些尚未深入渗透市场的公司，因此它们有很大的发展空间。从风险管理的角度来看，我们对头寸规模、估值和行业配置与罗素2000成长型指数的对比持谨慎态度。
TheStreet.com:是什么让小盘股作为一种资产类别具有吸引力?
古兹曼:与其他股票相比，小盘股的低效率要多得多。做这项工作[研究]的人越来越少。这些公司经常被误解。它们的市场渗透率往往很低。我们关于小盘股公司的口号是“你从未听说过它们，但你会听说的。”这些公司有可能成为下一个免费报告的苹果(Apple)或免费报告的英伟达(Nvidia)。
TheStreet.com:你对小盘成长股的近期和长期前景如何?
感觉美联储离结束紧缩政策又近了一步。通货膨胀率下降了不少。收益预期正在下降。我们认为失业率会上升。小盘股的价格反映了温和的衰退。
与大盘股相比，它们的价格偏低。小盘股的远期企业价值与ebitda比率为12.5，大盘股为13.5。小盘股的比率通常高于大盘股。
小盘股通常会在市场进入衰退时引领市场下跌，在市场走出衰退时引领市场上涨。一旦投资者确信经济衰退即将结束，股市很可能就会预料到这一点。小盘股在未来6到12个月的表现非常好。
从长期来看，这是一种极具吸引力的资产类别。有一些伟大的公司实现了有机增长。当你更小的时候，就更容易成长得更快。
TheStreet.com:现在哪些行业对小盘成长股有吸引力?
Gwirtzman: 1。软件这包括网络安全、数据库软件和应用程序开发软件。2022年，小型软件股受到了极大的打击。该行业存在巨大的长期增长机会。这些股票的估值也是我们很久没见过的。你以低廉的价格买到了高质量的公司。
2. 半导体:用于汽车终端市场和电源管理的模拟芯片。在汽车中，更高效的芯片可以在整个车辆中使用，从而节省电池电量并增加电动汽车的行驶里程。至于电源管理，高效的芯片可以在数据中心和其他地方节省能源。
3.工业:那些高端市场受到保护的行业，比如国防行业。
4. 医疗保健:有很好的机会，但你必须小心选择个别公司。在市场低迷时期，该公司的估值表现好于其他股票。这是因为医疗保健受经济周期的影响较小。
TheStreet.com:你能谈谈你最喜欢的两只股票吗?
1. 独立半导体(INDI)。该公司生产用于汽车终端市场的半导体。它设计了混合信号芯片，用于安全系统、电源管理和后端用户体验，比如将你的手机与仪表板显示器集成在一起。
他们有7到10年的独家合同。到2023年，他们的收入可能会翻一番，并在未来五年内增加四倍。该股可能在2027年涨至30美元。[最近的交易价为9.35美元。]
2. Axonics (AXNX) -获取免费报告他们生产治疗失禁的医疗设备。他们的资产负债表非常好，没有债务。
他们有一个像起搏器一样的植入式装置来对抗急迫性尿失禁，这种情况发生在你无法控制自己的身体机能时。该设备发送脉冲，从而改善患者的情况。
还有压力性尿失禁，身体的力量会导致膀胱渗漏。这种情况经常发生在产后妇女身上。有些人有这样的问题，手术是必要的。Axonics有一种名为Bulkamid的注射药物，不用手术就能治疗压力控制。这可能是一种每年销售额20亿到30亿美元的药物。
未来五年，Axonics的收入可能平均增长25%，股价可能升至140美元。[最近的交易价为50.70美元。]
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